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UISA lucra mais na safra e avalia IPO

Postado em 25 de Março de 2021

A UISA (antiga Usinas Itamarati) está começando a colher os frutos de um processo de reorganização iniciado há dois anos, quando o fundo de private equity CVCIB comprou a empresa que pertencia à família do ex-rei da soja Olacyr de Moraes. Em nove meses da safra 2020/21, a companhia alcançou lucro recorde e está estudando uma abertura de capital após ser procurada por bancos.

De abril a dezembro, a companhia registrou lucro líquido de R$ 166,9 milhões, resultado 2,6 vezes maior que o do mesmo período da safra 2019/20. Na temporada 2018/19, a companhia enfrentava um período adverso e amargou prejuízo de R$ 590 milhões.

Na safra atual, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) já subiu 20%, a R$ 379 milhões. Já a receita caiu 8%, para R$ 641,8 milhões, dada a estratégia de segurar vendas para este último trimestre de entressafra, em que os preços são maiores.

A volta por cima vem ocorrendo mesmo em meio a secas prolongadas que a usina, em Nova Olímpia (MT), vem enfrentando nos últimos dois anos e que afetaram seus canaviais. Nesta safra, a companhia moeu 5 milhões de toneladas de cana, em linha com a safra passada, compensando perdas de produtividade com aumento de área.

Embora já esteja com as contas mais em ordem, a companhia ainda não tem nenhuma decisão sobre quando --- e se --- fará um IPO, mas o caminho "faz parte da estratégia" da usina, disse José Fernando Mazuca Filho, CEO da UISA, ao Valor.

"O mercado entendeu muito bem o movimento da Jalles Machado [que abriu capital em fevereiro]. É natural que os bancos busquem usinas com grau de governança elevado", disse. Para ele, há maior interesse dos investidores por usinas dada a busca por ativos "ESG" (ambientais, sociais e com governança), já que o setor oferece um substituto renovável à gasolina.

Os planos de crescimento ainda preveem aporte em etanol de milho, mas o projeto está parado desde fevereiro de 2020 --- quando os preços do milho dispararam, seguido da pandemia ---, e não deve ser destravado até que o cenário econômico melhore. Segundo o CEO, isso depende do avanço da vacinação, hoje "muito aquém do desejado", e de um "cenário político mais estável", disse.

De imediato, a UISA deve iniciar a nova safra com sua unidade de produção de álcool em gel, que deve agregar R$ 30 milhões à receita anual. A usina também vai acelerar seus plantio de cana e aportes em irrigação, mas sem ampliar muito seu capex, que ficou em R$ 186 milhões nos três trimestres desta safra.

 


Fonte: Valor Econômico