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A compra da usina mineira Santa Vitória era o passo que faltava para a goiana Jalles Machado se destacar do grupo de empresas de pequeno porte no setor e passar a integrar um pelotão de sucroalcooleiras de tamanho intermediário, com capacidade de moagem mais perto das 10 milhões de toneladas, como CMAA e Usina Colombo.
A companhia acertou a compra da usina que pertencia à Geribá Investimentos pelo total de R$ 704,9 milhões, incluindo assunção de dívidas. A empresa foi assessorada pela consultoria FG/A e pelo Pinheiro Neto Advogados.
A compra de uma terceira unidade era uma promessa da Jalles Machado aos investidores desde o IPO, em fevereiro de 2021. Mas a aquisição não era a única estratégia de crescimento da companhia, que logo após a entrada na B3 iniciou aportes para ampliar suas usinas em Goiás. Com a terceira planta, a capacidade total chegará a 8,5 milhões de toneladas,um salto de 70% em relação ao período anterior ao IPO.
O desafio agora será preencher as indústrias com cana. Nas usinas de Goiás, os investimentos para ampliar a capacidade em 1 milhão de toneladas estão em andamento desde a safra passada. A dificuldade maior será na Usina Santa Vitória, que nunca chegou perto de processar o máximo de sua capacidade, de 2,7 milhões de toneladas por safra.
Segundo Rodrigo Penna, diretor financeiro da Jalles Machado, a estratégia para a unidade será investir em aumento de produtividade, hoje inferior a 70 toneladas por hectare, e expansão de área. A empresa pode optar pela irrigação, uma vez que há equipamentos e 20 mil hectares irrigáveis, para aproveitar a concorrência fraca por terras na região.
Na safra atual, a unidade deve moer 2 milhões de toneladas, mais do que nos últimos anos, após um ano de administração da Geribá. A gestora comprou a usina da Dow Chemical, que havia erguido a planta em 2015 para apoiar a produção de bioplásticos, mas desistiu do projeto, o que levou a unidade a um prejuízo bilionário.
A Jalles Machado vem se preparando há mais de um ano para este ciclo de expansão. A empresa já tinha levantado R$ 520 milhões com a emissão de ações um ano atrás, e no início de 2022 levantou R$ 450 milhões com debêntures “verdes”. Até a conclusão da compra da Usina Santa Vitória e consequente desembolso de R$ 515 milhões (valor já descontado das dívidas que serão assumidas), a empresa não descarta mais uma captação, afirmou Penna ontem, em teleconferência.
A Jalles Machado também assumirá R$ 189 milhões em dívidas da planta de cogeração. Segundo o executivo, os débitos com o BNDES serão mantidos, mas outros podem ser liquidados. Além disso, uma cláusula de earn-out prevê a partilha da receita do etanol na safra atual associado à produção de cana que superar 1,9 milhão de toneladas. Se a moagem ficar abaixo disso, a Jalles Machado receberá metade das perdas líquidas com a moagem menor.
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